Comment les marchés financiers peuvent se développer davantage en fonction du climat


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Par: Jenessa Duncombe

Tenez compte des risques météorologiques extrêmes et les marchés pourraient s'avérer plus résistants dans un monde en mutation.

Les investisseurs dans l'énergie qui cherchent à s'acharner contre les transitions de marché à l'envers pourraient essayer quelque chose de nouveau: prendre en compte les risques météorologiques extrêmes dans leurs investissements.

À l'heure actuelle, les marchés financiers peuvent ne pas tenir compte des risques physiques liés aux conditions météorologiques extrêmes du changement climatique. C'est un problème, selon Paul Griffin, professeur de comptabilité à l'Université de Californie à Davis, car la surfacturation pourrait entraîner une correction extrême du marché à l'avenir.

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"Si le marché ne fait pas un meilleur travail de prise en compte du climat, nous pourrions avoir une récession – des choses comme nous n'en avons jamais vues auparavant", a déclaré Griffin dans un communiqué de presse.

D'un autre côté, si les marchés s'adaptent et que les sociétés réduisent les émissions, «d'ici quelques générations, nous pourrions avoir une planète plus stable», a déclaré Griffin. Eos. «C'est quelque chose qui profitera aux générations au-delà de nous-mêmes.»

Bien que les chercheurs commencent tout juste à comprendre les liens possibles entre les pressions du marché de la crise des coronavirus et la crise climatique, Griffin a déclaré que les leçons apprises pourraient aider aux transitions liées au climat. Les prix du pétrole brut ont plongé sous zéro cette semaine, et la pandémie a révélé des faiblesses dans les chaînes d'approvisionnement mondiales.

Mais contrairement à la réponse «prospective» du marché à la pandémie, les coûts associés au changement climatique «sont beaucoup plus éloignés» et les marchés ont «du mal» à les affronter, a déclaré Griffin. À long terme, la lutte contre les risques climatiques "est beaucoup plus importante que ce que nous traversons actuellement", a ajouté Griffin.

Risques invisibles

Les entreprises énergétiques courent un risque physique particulier en raison du changement climatique, mais elles ont été lentes à évaluer ces risques.

De nombreuses entreprises énergétiques ont des infrastructures dans les zones vulnérables. La côte du Golfe, où se trouvent de nombreuses raffineries de pétrole, est confrontée à la montée des mers et à des tempêtes plus extrêmes. Les États du Sud voient également des températures monter en flèche, ce qui menace la sécurité des travailleurs. La Californie et d'autres États occidentaux sont exposés à l'air aride et aux incendies de forêt, provoquant des coupures de courant.

Malgré ces vulnérabilités, les investisseurs et les gestionnaires d'actifs ont été "manifestement lents à relier le risque climatique physique aux évaluations du marché des entreprises", a écrit Griffin. Les cours des actions de la société ne reflètent pas ces risques, et il n'est pas clair si l'assurance fournira une couverture. De futurs litiges pourraient également s'avérer coûteux.

"C'est un problème qui doit être résolu, donc les marchés se corrigent de manière raisonnable ou ordonnée", a déclaré Griffon. S'ils ne le font pas, une correction à la fois "peut être très horrible pour les marchés".

La grande récession est la «meilleure analogie» de la situation actuelle, selon Griffin. Une correction soudaine du marché en raison du risque non évalué dans les prêts hypothécaires à risque a déclenché la crise financière en 2007, qui a déclenché à son tour la Grande Récession qui a secoué le monde entier.

Faire un changement

Pour éviter une correction importante du marché des effets météorologiques extrêmes, les investisseurs doivent déterminer le risque exact des événements futurs. Les risques météorologiques extrêmes représentent un défi unique pour les modélisateurs des risques climatiques, car certains investisseurs normalisent les impacts météorologiques extrêmes au fil du temps. Certaines sociétés émergentes, comme Jupiter Intelligence et Four Twenty Seven, pourraient travailler pour combler cette lacune, et d'autres pourraient travailler à rendre les données digestes pour les investisseurs et les gestionnaires d'actifs.

Récemment, le gouvernement norvégien Pension Fund Global a cédé une partie de ses avoirs en combustibles fossiles et la société Saudi Aramco a commencé à offrir des actions publiques. "Pour les investisseurs et les gestionnaires d'actifs, les actions norvégiennes et saoudiennes sont un autre signe de la sous-évaluation des risques climatiques", a écrit Griffin dans son commentaire dans le journal. Nature Energy plus tôt cette année.

Jesse Keenan, professeur agrégé en immobilier à l'Université Tulane, a déclaré que ce changement pourrait également aider les marchés à supporter les risques de transitions futures. «Faire progresser la divulgation d'informations sur les risques physiques (par exemple, les installations de production, les équipements de transmission, etc.) pourrait être un catalyseur pour forcer une analyse plus approfondie des risques de transition, qui sont étroitement interconnectés», a noté Keenan.

Il est difficile d'intégrer le changement climatique dans les décisions du marché, a déclaré Griffon, car "vous avez ces coûts énormes qui sont beaucoup plus éloignés que les marchés ont vraiment du mal à lutter." Pour aller de l'avant, il faudra à la fois une volonté politique et un système judiciaire réactif pour s'attaquer à cette tâche, a déclaré Griffin.

Cette histoire a été initialement publiée dans Eos Magazine et est republiée ici dans le cadre de Covering Climate Now, une collaboration mondiale de journalisme renforçant la couverture de l'histoire du climat.


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