Alors que l'investissement durable prend son envol, les mauvaises notes ESG de la Chine constituent un problème majeur

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Avec de plus en plus d'investisseurs adoptant une stratégie durable basée sur l'ESG, une tendance qui a reçu un coup de pouce majeur au milieu de la pandémie de coronavirus, la Chine perd de son attrait bien qu'elle soit un marché émergent énorme et à croissance rapide. Au dernier rang des notations ESG parmi toutes les grandes économies du monde, les experts préviennent que le fait de rester à la traîne en ce qui concerne les repères de durabilité et les performances limitera les entrées d'investissements dans le pays.

Traditionnellement, les investisseurs investissent des capitaux dans les marchés émergents, la Chine en attrapant une part considérable, représentant 74% de tous les flux nets vers les économies en développement. Mais une nouvelle tendance à l'investissement axé sur l'ESG a pris d'assaut le monde financier, les actifs de ces fonds ayant triplé au cours des deux dernières années pour atteindre 242 milliards de dollars US, selon les données du cabinet de conseil ETFGI.

Et les experts estiment que cela pourrait poser de gros problèmes à la Chine, dont les indices et pondérations ESG sont bien inférieurs à ceux d'autres pays. Bien qu’elle domine près de la moitié de l’indice émergent FTSE Russell, La pondération de la Chine sur l’indice de référence FTSE4Good Emerging – l’équivalent ESG du FTSE – prend une part inférieure à celle des petites économies comme Taïwan.

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La note moyenne FTSE4Good de la Chine se situe à un simple 1,5 sur 5, contre 2,1 en moyenne pour les économies émergenteset 3 pour les marchés développés.

Parler au FT, Andrew Walsh, responsable des ventes passives et spécialiste des ETF chez UBS Asset Management au Royaume-Uni, a déclaré: «Les entreprises chinoises ont toujours eu tendance à avoir des notes ESG plus basses, ce qui signifie que les indices sélectionnés de manière durable et les fonds passifs les suivant seraient généralement assez sous-pondérés. en Chine."

L'un des principaux problèmes que rencontre la Chine en matière d'investissement axé sur l'ESG est son dépendance à l'égard des industries hautement polluantes, telles que les entreprises de fabrication et de matériauxet les entreprises publiques qui ne sont pas soumises à des divulgations ouvertes.

Malgré le fait que la baisse de l'activité industrielle induite par le coronavirus plus tôt cette année en Chine a conduit à une réduction majeure des émissions de carbone d'environ 100 millions de tonnes métriques, de nombreux experts ont réitéré que cette tendance était de courte durée et inévitablement, l'activité a choisi depuis que l’épidémie a été maîtrisée dans le pays.

En outre, bien que le président Xi se soit depuis engagé à ramener les émissions de la Chine à zéro net d’ici 2060, il n’y a pas encore de détails concrets sur la manière exacte dont il compte atteindre cet objectif.

«La Chine serait le grand marché le moins bien classé», a déclaré David Harris, responsable de l'investissement durable au London Stock Exchange Group.

Plus précisément, le manque de pondération de la Chine dans les indices ESG est principalement dû aux sociétés cotées à Shanghai et à Shenzhen, plutôt qu'aux entreprises basées à Hong Kong, qui commencent à s'aligner sur les normes de divulgation et de performance ESG des marchés développés occidentaux.

Les régulateurs de Hong Kong ont également entrepris de coordonner la gestion des risques climatiques et environnementaux dans le secteur financier de la ville, mettant récemment en place un groupe de pilotage pour pousser la ville à l'avant-garde de la finance durable au milieu d'un examen de plus en plus attentif du rôle de l'industrie dans l'alimentation la crise climatique.

Harris a ajouté que si les entreprises chinoises commencent à intégrer les risques liés aux ESG dans leurs stratégies, le les faibles notes ESG du pays "limiteront les flux d'investissement" pour le moment – d'autant plus que les investisseurs mondiaux se tournent de plus en plus vers l'investissement durable à la lumière de la pandémie et de la preuve croissante des rendements supérieurs ajustés au risque de ces investissements.

Un rapport récent a révélé que plus de 90% des investisseurs publics mondiaux ont désormais des politiques ESG en place ou sont en train de les mettre en œuvre, indiquant clairement que le monde financier n'est plus en mesure d'éviter de tarifier les coûts de la plus grande menace pour notre planète aujourd'hui.


Image principale fournie par Shutterstock.

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